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下图左表示不同年份债务水平和名义GDP增长率的关系,下图右表示不同年份债务水平和股票的总回报率的关系。直线表示有大量的货币印刷。第一个阶段标记为(1),第二个阶段标记为(2)。英国在二战前及二战期间产生大量的债务,二战结束后经济进入萧条期,债务负担进一步加重。如图所示,从1943年底至1947年底,债务占GDP比从250%上升至400%。当1948年收入恢复时,债务负担略有减轻,1949年9月英国加大印钞量并且将英镑贬值约30%,同时将短期利率基本维持在零的水平。因此在1948年到1969年间,名义增长率超过名义利率,债务水平下降约250%,股市得以恢复。

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在西班牙去杠杆化过程中,名义增长已经为负值,因为通货膨胀率已经达到0.6%且实际增长为-1.1%。结果,名义增长比政府债券利息率低5.5%。按年率计算,欧元兑黄金的汇率已经贬值20%,但由于所有主要货币兑黄金都贬值,欧元兑美元汇率的贬值程度要小的多。

故宫博物院于2018年开放了南面、东面和北面的故宫城墙,开辟了新的游客疏导路线,形成“立体交通”。游客通过在城墙上的“高空漫步”,不用走出神武门,即可到达东华门,去往王府井区域。同时,在城墙上可以俯瞰紫禁城,眺望城市景观。但经过实际调研测算,开放城墙尚不足以彻底解决神武门外、景山前街的拥堵问题,分流作用尚不明显。

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