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孙春兰、刘鹤、巴特尔、何立峰出席会议。责任编辑：万露供给格局发生变化A 全球经济整体增速将放缓2018年全球经济平稳增长，美国经济保持较高增速，失业率持续走低，通胀有所抬头。美联储年内已加息三次，预计12月份还有1次加息，2019年预计将有3—4次加息，美国经济预期将回落。欧洲经济增速放缓。新兴经济体走势出现分化，中国经济增速虽继续下滑，但正在向高质量发展阶段过渡；印度经济增速小幅上升。从2018年全球经济形势来看，美国的贸易保护政策对未来经济走势形成一定影响，发达经济体以及新兴市场走势将继续分化，发达国家经济增速恐出现下滑，而大部分发展中国家GDP增速仍将加快，全球经济整体增速将下滑。而与宏观经济走势高度相关且代表全球大宗商品走势的CRB指数在2018年也出现拐点，以原油为代表的大宗商品市场进入技术熊市。

一是，标的合约50ETF基金涨幅较大，导致该合约从深度虚值合约变成了实值合约； 二是期权隐含波动率上升较快，投资者参与市场的热情明显提高。” 曹杨慧解释说。东证衍生品研究院王冬黎也表示，今日股指高开高走，上证50ETF期权2月合约恰逢临近到期，标的高开于2.645随后不断向上突破2.65/2.7/2.75的点位，直至收盘前突破2月合约最高行权价2.8，2月认购期权中行权价2.6合约涨幅约497%，行权价2.8合约涨幅最高达到192倍，表现远优于下月认购期权。当月认购期权权利金能够获得如此巨大涨幅的根源在于临近到期平值附近期权巨大的Gamma效应，随着期权到期日的临近，期权时间价值逐渐降低，平值附近期权权利金则受标的变化影响增大。当标的价格快速上涨，原本为虚值的看涨期权逐渐变为平值的过程中，期权的Delta敞口不断增加，类似浮盈自动加仓过程的实现。

总之，我们认为自2016年年初开始的原油上涨周期结束，2018年年底油价逼近底部，2019年原油价格将步入调整，未来横向波动的概率较大，整体运行重心较2018年将有所下移。（作者单位：方正中期期货）责任编辑：吴化章来源：火山财富时至岁末年终，又是各大卖方机构开始展望来年行情的时间了，火山君（微信公众号：huoshan5188）也和其他股民一样，对券商的2019年策略研报格外关注。从总体上看，各大券商策略研报对明年宏观经济的判断多有类似之处，不过对A股市场的具体趋势判断却不尽相同。但这次最让火山君瞪大双眼的，却是各家券商年度策略研报的标题。

记者：这次很多事情可能都是因为美国而起。如果想要借这个平台对美国政府或者美国社会说一些话，你特别希望讲什么？任正非：我认为，美国发出不同声音的可能也是少量政客，他不能代表美国人民，也不能代表美国工业界、美国企业、美国科技界。美国的工业界和企业界还是坚定不移支持我们，坚定不移加强与我们合作。所以，少数政客的声音是会有很大的噪音，但是起到多大作用，最终还是要看结果。

记者了解到，去年隐性债务认定时，部分有现金流的项目也采用财政担保等方式融资，因此被计入隐性债务。这类项目主要包括地铁、高速公路、供水、供热等，相关项目形成的债务将是置换的对象，但这类项目的占比并不大。值得注意的是，因为涉及到财政担保等因素隐性债务并不合规，但按照相关规定进行的置换则合规。前述下发文件的股份行要求，置换前业务合规性问题不影响本行置换后资产安全性，且不能出现新的合规问题。

事实上，香港早于1997年已经推出“八达通”，曾是不少亚太地区发展电子支付的学习典范。根据八达通提供的数据显示，目前市场上流通的八达通卡超过3480万张，八达通成为香港市民大众日常生活不可或缺的部分。除了垄断香港公共交通支付服务，八达通还被众多连锁零售商接受，如便利店、超级市场、快餐店、电影院等作为小额支付工具，成为香港最普及的电子付款方式。